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　　民生證 券研報指出，2020年國內藥用玻璃市場空間達226億元，但高壁壘的中硼硅玻璃管滲透率低遠低于國際水平，國內多家廠商正在加速研發(fā)、擴產，國產替代。

　　1)藥用玻璃是主流包裝藥材

　　藥品包裝材料選擇時要考慮適用性、保護性、安全性、相容性四大原則。與其他藥用包材比，玻璃化學穩(wěn)定性好、生物相容性高，是全 球醫(yī)藥行業(yè)主流包裝藥材。

　　藥用玻璃可根據材質及性能或制造工藝及用途進行分類。藥用玻璃材質中B2O3含量決定其關鍵性能熱膨脹系數和耐水性，根據玻璃成分中B2O3含量不同，可將藥用玻璃分為高硼硅玻璃、中硼硅玻璃、低硼硅玻璃和鈉鈣玻璃四類，其中中硼硅玻璃性能非常適合藥用，但國內應用仍以低硼硅為主。

　　藥用玻璃根據制造工藝可分為模制瓶、管制瓶兩類，二者應用范圍有所區(qū)別。

　　2)中硼硅玻璃管滲透率提升空間大

　　2020年國內藥用玻璃市場空間達226億元

　　藥用玻璃上游為化工原材料和燃料，下游為制藥行業(yè)。下游需求穩(wěn)中有升，驅動藥用玻璃行業(yè)持續(xù)擴容，民生測算國內藥用玻璃市場空間達226億元。

　　中硼硅玻璃管存在生產壁壘，中硼硅玻璃滲透率低I我國中硼硅玻璃滲透率7-8%，遠低于國際平均水平，滲透率低主要原因是國內掌握中硼硅拉管技術公司少，同時成本偏高。中硼硅玻璃管生產壁壘主要體現在技術和資金上。

　　藥品一致性評價從根本.上推動藥用玻璃行業(yè)由低硼硅玻璃向中硼硅玻璃升級，政策推動以來，仿制藥一致性評價申請數量與審批速度明顯加快。

　　未來我國中硼硅玻璃滲透率有望達到30-40%，可能帶動藥用玻璃市場36-73%增量空間。國內廠商加速藥用玻璃拉管環(huán)節(jié)布局。模制瓶領域山東藥玻處于龍 頭地位;管制瓶制瓶環(huán)節(jié)競爭加劇，拉管環(huán)節(jié)國內企業(yè)加速布局。