【中玻網(wǎng)】主要觀點(diǎn)  

    發(fā)生反應(yīng)政策不斷加碼,中國(guó)經(jīng)濟(jì)止跌回升。第二季度,我國(guó)相關(guān)部門“穩(wěn)增長(zhǎng)”信號(hào)的不斷釋放和相關(guān)措施的陸續(xù)出臺(tái),中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步向好,其中,二季度GDP增長(zhǎng)7.5%,6月正規(guī)和匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)分別上升至51%和50.7%。而且,我國(guó)貨幣政策取向已經(jīng)由此前的“穩(wěn)中偏緊”轉(zhuǎn)為目前的“寬松”,除了一連串的定向?qū)捤烧甙l(fā)生反應(yīng)之外,大銀行還采用短期和中期政策工具來引導(dǎo)利率,例如國(guó)家開發(fā)銀行獲1萬億元抵押補(bǔ)充貸款(PSL)。另外,6月份貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長(zhǎng)14.7%(5月為13.4%),增速明顯快速攀升,市場(chǎng)流動(dòng)性大為寬松。  

    相關(guān)部門救市接連不斷,房地產(chǎn)未繼續(xù)惡化。與2008年、2009年相比,2014年地方相關(guān)部門在房地產(chǎn)救市過程中扮演的角色更為關(guān)鍵,救市意圖比往年更為明確,救市意志更加堅(jiān)定,救市節(jié)奏更加快捷,救市措施出臺(tái)明顯提前且更為切實(shí)有力。目前,全國(guó)越來越多的城市放松或取消樓市限購(gòu)政策,絕大多數(shù)位于東南沿海的地區(qū),尤其是江浙一帶,反映出該區(qū)域經(jīng)濟(jì)狀況非�？皯n,房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)岌岌可危,因而該地區(qū)相關(guān)部門也爭(zhēng)先恐后地?zé)嶂杂诰仁小？梢灶A(yù)計(jì),未來將會(huì)有更多的城市加入這一行列。據(jù)此,盡管筆者并不看好國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的大趨勢(shì),但是短期內(nèi)在中點(diǎn)相關(guān)部門一系列的發(fā)生反應(yīng)政策、大銀行連續(xù)定向的寬松政策和地方相關(guān)部門爭(zhēng)先恐后地救市政策的支撐之下,5月份以來我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)快速下滑動(dòng)能暫時(shí)有所放緩,其中新開工面積和房屋竣工面積略有回升,總體上并未出現(xiàn)進(jìn)一步惡化的態(tài)勢(shì)。  

    玻璃價(jià)格跌跌不休,遏制產(chǎn)能擴(kuò)張需求。隨著全國(guó)玻璃價(jià)格不斷下滑,尤其是二季度生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)歷了一波“價(jià)格殺跌戰(zhàn)”之后,目前各地區(qū)玻璃價(jià)格創(chuàng)出歷史新低,沙河地區(qū)玻璃市場(chǎng)價(jià)格大概在1000元/噸左右。實(shí)際上,房地產(chǎn)低迷持續(xù)不振導(dǎo)致中下游經(jīng)銷商和加工企業(yè)信心嚴(yán)重缺乏,市場(chǎng)更多地憂慮出現(xiàn)“旺季不旺”的格局,大多數(shù)玻璃生產(chǎn)企業(yè)虧損經(jīng)營(yíng),企業(yè)家此前過度樂觀的心態(tài)被修正,因而全國(guó)玻璃主要生產(chǎn)企業(yè)此前熱衷擴(kuò)大產(chǎn)能的需求大為減少,有些本已經(jīng)計(jì)劃點(diǎn)火的生產(chǎn)線也一再推遲,而冷修停產(chǎn)的生產(chǎn)線明顯增加。據(jù)中國(guó)玻璃信息網(wǎng)的統(tǒng)計(jì),6月份以來,全國(guó)冷修生產(chǎn)線達(dá)9條,新建點(diǎn)火生產(chǎn)線3條,冷修點(diǎn)火生產(chǎn)線僅1條。如果我國(guó)未來能夠維持目前這種產(chǎn)能變化的趨勢(shì),以及下游房地產(chǎn)行業(yè)不進(jìn)一步惡化,市場(chǎng)預(yù)期的“旺季不旺”的悲觀情緒或?qū)②呌谄椒�(wěn),那么玻璃供需格局有望逐漸改善。  

    后市展望及投入資金策略。玻璃價(jià)格在經(jīng)歷一波長(zhǎng)期的跌跌不休行情之后,短期內(nèi)有止跌企穩(wěn)的跡象。短期而言,如果宏觀經(jīng)濟(jì)向好、房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)以及玻璃供需格局趨好等被市場(chǎng)進(jìn)一步認(rèn)可,那么玻璃貨物價(jià)格下跌動(dòng)能逐漸削弱,短線有望回穩(wěn),維持震蕩偏強(qiáng)的格局,預(yù)計(jì)玻璃主力FG1501合約反彈的高度在1100元/噸一線附近。因而,建議投入資金者暫時(shí)不宜追空,耐心等待技術(shù)反彈動(dòng)能削弱之后的做空機(jī)會(huì)。