【中玻網(wǎng)】摘要:
　　
　　價格動態(tài):本周國內(nèi)浮法玻璃原片市場上行走勢仍在延續(xù),略顯區(qū)域性差異。
　　
　　華北市場:沙河地區(qū)經(jīng)過前期大漲之后,目前處于平緩期,出貨速度略有放緩,京津唐庫存不斷削減,各廠家均有不同幅度上調(diào)報價;
　　
　　華東市場:多數(shù)生產(chǎn)商報漲1-2元/重量箱,出貨良好;
　　
　　華中市場:震蕩上行,本周多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)小幅上調(diào)報價,今日華中會議無缺閉幕,決定薄板漲2元/重量箱,厚板漲1元/重量箱。由于翡翠綠玻下游需求旺盛,價格漲勢較為明顯,后期仍有上漲空間
　　
　　華南市場:大穩(wěn)小動,期間部分企業(yè)根據(jù)自身情況上調(diào)1-3元/重量箱,臺風登陸該地,導致強降雨或?qū)⒊掷m(xù)數(shù)日;
　　
　　東北市場:走勢良好,各廠家?guī)齑娉掷m(xù)消耗中;西南市場:市場略顯平穩(wěn),僅成都企業(yè)在周初根據(jù)不同厚度報漲0.5-2元/平方米。
　　
　　庫存變化:本周庫存為2835萬重箱,同比增長4.27%,環(huán)比增長3.47%。庫存去化時長自2011年11月至今維持在歷史均值附近。歷史均值為0.47個月。生產(chǎn)線及產(chǎn)能產(chǎn)能變化:8月份點火生產(chǎn)線4條,改產(chǎn)生產(chǎn)線2條。有效產(chǎn)能:總生產(chǎn)線有效產(chǎn)能94910.28萬重箱,月環(huán)比上升2.26%。
　　
　　冷修占比:本周冷修占比為9.64%,月環(huán)比下降0.15%。
　　
　　純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價格為1365元/噸,同比下降2.5%,環(huán)比持平。燃料油上海貨物180CST價格為4590元/噸,同比下降6.5%,環(huán)比持平。
　　
　　玻璃行業(yè)投入資金策略:短期仍難有趨勢性機會
　　
　　從近期市場價格表現(xiàn)來看,價漲量增的旺季銷售特色明顯(北方玻璃市場8-10月份是銷售旺季),近期看無憂,但依然持續(xù)增加的產(chǎn)能(今年投產(chǎn)生產(chǎn)線數(shù)超預期,且6-8月份加速)對于年底的淡季來講,供給壓力可能非常大。
　　
　　我們判斷,在宏觀環(huán)境不出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變的情況下,下半年生產(chǎn)企業(yè)庫存將繼續(xù)穩(wěn)定在歷史均值線附近,而玻璃價格將伴隨著經(jīng)銷商庫存變化呈現(xiàn)窄幅波動,玻璃股的行情更多來自預期差而非玻璃價格波動。從周期品屬性上看,玻璃股較水泥更靠后,通常水泥股行情發(fā)酵后,玻璃股方啟動。維持平板玻璃行業(yè)“增持”評級,基于平板玻璃行業(yè)底部已經(jīng)確立,預計未來將緩慢回升的判斷;維持南玻A“增持”評級,相對于其他浮法為主的玻璃企業(yè),南玻多業(yè)務結(jié)構盈利更加穩(wěn)定,而OGS、超薄玻璃等產(chǎn)品可提升估值。