德力玻璃主要從事日用玻璃器皿研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，旗下產(chǎn)品數(shù)量眾多，共擁有15大系列，數(shù)千種規(guī)格的日用玻璃器皿產(chǎn)品。產(chǎn)品主要分為水具酒具類、餐廚用具類及其他用具類3大類別。水具酒具是公司產(chǎn)品收入的主要來(lái)源，2007年至2010年前三季度，占公司營(yíng)業(yè)收入的比重分別達(dá)69.74%、69.57%、69.50%和68.38%。
　　德力玻璃通過(guò)初次發(fā)布申請(qǐng)后，不出意外的話，登陸中小板將指日可待。有投行人士指出，盡管中小板上市基本條件與主板上市條件類似，但在實(shí)際申請(qǐng)上市時(shí)，中小板公司仍要具有較好的成長(zhǎng)性和較高的技術(shù)含量，而德力玻璃所處的玻璃器皿行業(yè)并非屬于較具成長(zhǎng)性和高技術(shù)含量的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。
　　2010年5月初，國(guó)務(wù)院下發(fā)通知，對(duì)玻璃、造、紙煉鐵、煉鋼、水泥、電解鋁6個(gè)行業(yè)做出產(chǎn)能淘汰的具體要求。而在其后工信部下達(dá)的淘汰落后產(chǎn)能行業(yè)的目標(biāo)任務(wù)中，玻璃等6大要點(diǎn)行業(yè)的淘汰任務(wù)更大幅超過(guò)國(guó)務(wù)院通知的要求。
　　《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》引用某業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)認(rèn)為，盡管玻璃器皿行業(yè)不屬于國(guó)家明確淘汰的建材玻璃范圍內(nèi)，但其同樣屬于資源型、高耗能型的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。目前，整個(gè)玻璃器皿行業(yè)面臨轉(zhuǎn)型，但實(shí)現(xiàn)根本轉(zhuǎn)型很難。而德力玻璃也在募投項(xiàng)目中列示，擬以2.65億元打造年產(chǎn)3.5萬(wàn)噸高等玻璃器皿生產(chǎn)線及進(jìn)行相關(guān)技術(shù)改造，嘗試從普通玻璃器皿向高等器皿市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。但業(yè)內(nèi)人士卻對(duì)此提出質(zhì)疑，“德力玻璃主要發(fā)展國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，但國(guó)內(nèi)消費(fèi)者對(duì)中高等玻璃器皿的消費(fèi)需求不強(qiáng)，很少有人會(huì)花幾百甚至上千元去買(mǎi)這些玻璃器皿，未來(lái)市場(chǎng)開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)很大。”
　　另外，盡管德力玻璃近兩年產(chǎn)銷量在行業(yè)中排名靠前，但仍面臨著激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。德力玻璃在申報(bào)稿中也坦陳，日用玻璃器皿行業(yè)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠商眾多，行業(yè)集中度低，且與國(guó)外先進(jìn)企業(yè)相比在產(chǎn)品品質(zhì)和生產(chǎn)效率上還存在一定差距。
　　而德力玻璃日益放緩的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖矎膫?cè)面體現(xiàn)了玻璃器皿行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)。2007年到2009年三年內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為23067.61萬(wàn)元、33991.24萬(wàn)元、38862.03萬(wàn)元，增長(zhǎng)速度由47.35%放緩至12.32%。
　　德力玻璃：財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)異常，涉嫌粉飾
　　在報(bào)告期內(nèi)，德力玻璃的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)還出現(xiàn)收入和費(fèi)用變化趨勢(shì)不匹配等財(cái)務(wù)異�，F(xiàn)象。申報(bào)稿顯示，公司2009年?duì)I業(yè)收入為38862.03萬(wàn)元，較上年僅增長(zhǎng)12.32%，但同期銷售費(fèi)用卻大幅增長(zhǎng)82.83%，管理費(fèi)用也增長(zhǎng)32.45%；2010年前三期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為37248.85萬(wàn)元，較2009年全年的38862.03萬(wàn)元變動(dòng)并不大，但同期應(yīng)收賬款卻增加了1420.41萬(wàn)元，增幅達(dá)55.24%；報(bào)告期內(nèi)公司存貨周轉(zhuǎn)率水平明顯提升，由3.02次提升至4.34次，這說(shuō)明公司產(chǎn)品銷售速度加快，同期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率水平卻由17.10次降低至15.14次，收賬天數(shù)加長(zhǎng)。
　　《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》引用一位資歷豐富審計(jì)人士的觀點(diǎn)認(rèn)為，上述數(shù)據(jù)的不相匹配和異常，有可能是公司加大銷售力度，不斷將產(chǎn)品加速出售給下游分銷商，因此銷售費(fèi)用加大，但同時(shí)公司對(duì)經(jīng)銷商的收賬時(shí)間卻不斷放緩，導(dǎo)致應(yīng)收賬款增加。
　　該資歷豐富審計(jì)人士進(jìn)一步指出，在財(cái)務(wù)操作手法上，如果公司跟經(jīng)銷商達(dá)成協(xié)議，把庫(kù)存商品虛賣給經(jīng)銷商，再私下放寬經(jīng)銷商的回款時(shí)間，“這樣一來(lái)，公司以應(yīng)收賬款方式虛增資產(chǎn)，報(bào)表比較好看，而經(jīng)銷商的回款時(shí)間又能得以放寬，實(shí)際上對(duì)雙方都有好處。”
　　以上的財(cái)務(wù)異常并沒(méi)有成為德力玻璃初次發(fā)布申請(qǐng)沖關(guān)的攔路虎，但并不是每一家公司都有這樣的幸運(yùn)。因?yàn)槭杖牒唾M(fèi)用變化趨勢(shì)不匹配導(dǎo)致闖關(guān)失敗的案例已有先河。2010年8月13日，浙江哈爾斯真空器皿股份有限公司的中小板初次發(fā)布申請(qǐng)被否。證監(jiān)會(huì)發(fā)審委之后指出，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)幅度低于銷售費(fèi)用的增長(zhǎng)幅度，是其被否的重要原因之一。