【中玻網(wǎng)】建筑材料申萬一級行業(yè)指數(shù)上漲6.51%,滬深300指數(shù)上漲2.68%;細(xì)分行業(yè)指數(shù)中,水泥制造指數(shù)上漲9.26%,玻璃制造上漲5.68%,耐火材料指數(shù)上漲6.09%,其他建材指數(shù)上漲3.90%,管材指數(shù)增長5.02%。

　　各子行業(yè)運行情況:水泥和玻璃價格繼續(xù)上漲。

　　本周全國水泥價格較上周上漲。價格上漲地區(qū)主要是廣東珠三角;價格下跌區(qū)域有云南昆明、安徽亳州。節(jié)后,南方大部分地區(qū)迎來雨雪天氣,水泥需求環(huán)比減弱,目前庫存仍處于中等或偏低水平,水泥價格在高位盤整為主。整體來看,距離春節(jié)前尚有一個月需求期,天氣好轉(zhuǎn)后,下游需求將會恢復(fù),短期水泥價格暫不會出現(xiàn)大幅下調(diào),為阻進(jìn)口熟料不斷增加,沿江地區(qū)熟料價格或?qū)⑾刃写蠓芈洹?/p>

　　本周國內(nèi)浮法玻璃價格穩(wěn)中小幅上漲。元旦假期前后市場行情平穩(wěn),成交略顯一般。需求端看,山東及周邊區(qū)域繼續(xù)進(jìn)入工程趕工收尾階段,南方需求尚可,但長線北方需求壓力將逐步向南方推移,長線整體需求逐步趨弱。供應(yīng)面看,當(dāng)前市場無論產(chǎn)能供應(yīng)及庫存均處于相對偏低位,對市場支撐作用仍強。

　　本周無堿玻纖粗紗市場仍處于調(diào)價階段。中國巨石、泰山玻纖、重慶全部幾大龍頭企業(yè)價格上調(diào)幅度在200-400元/噸不等。長線來看,受供需方面影響,無堿粗紗市場仍存上行趨勢。

　　小建材原材料方面,瀝青價格環(huán)比上周上漲平穩(wěn),17年均價較16年上漲41.7%;PVC價格環(huán)比上周上漲133元/噸,累計較去年同期上漲4.9%;PP-R價格環(huán)比上周平穩(wěn),累計均價較去年下跌12.9%。

　　行業(yè)觀點:高景氣度首推玻纖行業(yè),水泥行業(yè)以南部地區(qū)為優(yōu)。

　　持續(xù)推薦業(yè)績高增長、安全邊際高的小建材行業(yè)龍頭,高景氣度首推玻纖行業(yè):中國巨石新增產(chǎn)能釋放,未來側(cè)重布局高等電子紗、電子布市場,疊加營收結(jié)構(gòu)改善及產(chǎn)品提價,量價齊升下營收與業(yè)績增速加快,預(yù)計未來三年盈利年均復(fù)合增速為35%。中材科技玻纖業(yè)務(wù)維持高盈利與高增長,且有鋰電池隔膜投產(chǎn),貢獻(xiàn)盈利與估值增量。其他新型建材中,魯陽節(jié)能陶纖產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)改善,產(chǎn)銷兩旺,應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)拓寬,巖棉產(chǎn)品供不應(yīng)求,擴產(chǎn)進(jìn)行中。

　　偉星新材零售業(yè)務(wù)占比高、持續(xù)成長性好,高毛利率持續(xù),未來三年業(yè)績復(fù)合增速預(yù)計達(dá)20%以上。

　　水泥板塊配置海螺水泥,優(yōu)選萬年青、華新水泥。錯峰生產(chǎn)加強背景下,供給緊縮預(yù)期引致全國水泥價格大幅上漲,南部地區(qū)以海螺水泥、華新水泥為行業(yè)龍頭標(biāo)的,四季度為南部旺季,仍有業(yè)績彈性貢獻(xiàn)。北部地區(qū)四季度為淡季,預(yù)計環(huán)保加強影響產(chǎn)品走量,在位企業(yè)2017全年業(yè)績再進(jìn)一步高彈性概率下降。

　　建材行業(yè)去產(chǎn)能和節(jié)能降耗進(jìn)程深入,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)一步深化,預(yù)測后期環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)還將更加嚴(yán)格,且范圍將擴大到長三角、珠三角等要點區(qū)域。行業(yè)供給端持續(xù)收縮,雖面臨投入資金放緩需求穩(wěn)中有降,但供需格局整體向好。