【中玻網(wǎng)】公司是大部分國家消費電子產(chǎn)品防護面板及蓋板行業(yè)的優(yōu)異企業(yè)，專注于觸控、防護玻璃面板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，及陶瓷、藍寶石等新材料在消費電子產(chǎn)品的推廣與應(yīng)用。

　　三季報穩(wěn)定增長，費用管控能力可圈可點

　　公司前三季度營業(yè)收入151.17億元，同比增長42%，已經(jīng)接近去年全年水平，創(chuàng)同期新高。歸母凈利潤8.93億元，同比增長12%。實現(xiàn)扣非凈利潤7.54億元，同比增長35%，也接近去年全年水平。

　　公司營業(yè)收入的提升主要來自于新產(chǎn)品的量產(chǎn)和新產(chǎn)能的釋放。值得注意的是，公司第三季度期間費用率14.45%，環(huán)比明顯回落。費用率的下降主要來自于管理費用率的下降。目前公司管理費用率10.83%，接近2014年四季度較好低水平。

　　手機去金屬化設(shè)計，利于公司玻璃加工業(yè)務(wù)高增長

　　隨著OLED的逐漸滲透，無線充電與5G時代的來臨，智能手機后蓋開始采用非金屬材料，機身設(shè)計去金屬化是大趨勢。其中玻璃方案成熟度高，成本更低，有望成為中高等機型主流方案。

　　而玻璃加工屬于技術(shù)、資本及人力密集型行業(yè)，公司先發(fā)優(yōu)勢明顯。未來2-3年中高等手機玻璃市場競爭格局仍將保持穩(wěn)定，目前公司與伯恩已奠定行業(yè)兩超格局，將充分受益于行業(yè)爆發(fā)，邁入新一輪高速成長期。

　　新材料領(lǐng)域前景廣闊

　　除了玻璃，公司還積較布局陶瓷、藍寶石等新型材料，并已用于智能終端產(chǎn)品。公司在陶瓷領(lǐng)域具備從燒胚到成品的完整產(chǎn)業(yè)鏈，目前已與華為、小米等廠商小規(guī)模合作，并批量供應(yīng)lwatch陶瓷后蓋，技術(shù)及產(chǎn)品得到了市場的認可。

　　公司目前已專門設(shè)立子公司從事陶瓷業(yè)務(wù)，現(xiàn)已成為大部分國家少有的幾家實現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)。作為防護玻璃龍頭企業(yè)，未來公司有望在玻璃材料量價齊升、新材料逐漸滲透的情況下實現(xiàn)業(yè)績快速增長。

　　變新產(chǎn)基地規(guī)�；a(chǎn)在即，后續(xù)量產(chǎn)值得期待

　　瀏陽南園變新產(chǎn)基地部分新的產(chǎn)能開始量產(chǎn)，但因新產(chǎn)線處在大規(guī)模量產(chǎn)初期，各種新的設(shè)備、工藝、技術(shù)需要磨合，加上新招員工的操作熟練度需要進一步鍛煉與提升，產(chǎn)線整體還處在磨合期，所以對三季報的貢獻并未顯現(xiàn)。

　　同時，iPhone8銷售量低于預(yù)期預(yù)期，iPhoneX則延后發(fā)售，導(dǎo)致量產(chǎn)時間拖后，對公司三季度業(yè)績也產(chǎn)生了一定負面影響。但隨著下游富士康加緊新增產(chǎn)線，一旦瀏陽南園變新產(chǎn)基地磨合完成，順利量產(chǎn)后，將對公司四季度業(yè)績產(chǎn)生積較推動，中期值得投入資金者觀察。