【中玻網(wǎng)】讓我們回到19世紀(jì)初，美國正處在建國初期，新興國家百業(yè)待興但根基未穩(wěn)；歐洲開始工業(yè)革命和資本主義革命，伴隨而來的是對全世界瘋狂的殖民擴(kuò)張；中國正處在嘉慶、道光年間，我們正做著天朝上國較后的迷夢。
　　
　　芝加哥因地理位置優(yōu)勢發(fā)展成美國的交通樞紐和內(nèi)外貿(mào)易中心，大量農(nóng)產(chǎn)品自四面八方而來在芝加哥的集市上進(jìn)行買賣，人們按照古老的方式在大街上面對面的叫買叫賣討價還價。
　　
　　那么問題來了，農(nóng)產(chǎn)品收獲季節(jié)，市場供大于求價格暴跌，春天谷物匱乏時供不應(yīng)求價格又暴漲。巨幅的價格波動風(fēng)險讓人們苦不堪言，市場急需建立更多的儲運設(shè)施和全新的交易機(jī)制。
　　
　　生產(chǎn)地谷物經(jīng)銷商應(yīng)運而生，他們設(shè)立商行、修建倉庫，通過現(xiàn)貨遠(yuǎn)期交易的方式收購農(nóng)場生產(chǎn)出的谷物，先儲存，然后分批上市，緩解豐收和匱乏時產(chǎn)生的巨幅價格波動。
　　
　　在實踐中，新的問題產(chǎn)生了：產(chǎn)地經(jīng)銷商需要向銀行貸款才能進(jìn)行收購，資金壓力巨大，另外，價格波動風(fēng)險其實并沒有減少，而是被轉(zhuǎn)移到了產(chǎn)地經(jīng)銷商的身上。
　　
　　為解決困境，產(chǎn)地經(jīng)銷商以遠(yuǎn)期合約的方式與芝加哥的貿(mào)易商和加工商交易，來轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險，同時，簽訂的遠(yuǎn)期協(xié)議又有利于防止銀行抽貸并獲得新的貸款。
　　
　　這樣，價格波動風(fēng)險被轉(zhuǎn)移到了芝加哥的貿(mào)易商和加工商頭上，他們?yōu)榱艘?guī)避風(fēng)險，只肯按比估計到交割時的遠(yuǎn)期價格更低的價格支付給產(chǎn)地經(jīng)銷商。產(chǎn)地經(jīng)銷商自然不樂意，他們?yōu)榱俗陨砝姹闳ふ腋鼜V泛的買家，以求討個好價錢。
　　
　　一些投機(jī)商人發(fā)現(xiàn)了其中的商機(jī)，他們以低價買進(jìn)或簽訂遠(yuǎn)期合約，卻并不等待到期履約交貨，而是再以高價出手賺取差價，這便是后來貨物投機(jī)者的前身。合約投機(jī)者的誕生，使市場上的遠(yuǎn)期合約漸漸增加。
　　
　　1848年，美國82位糧食商人成立芝加哥貨物交易單位（CBOT），集中進(jìn)行現(xiàn)貨交易和現(xiàn)貨中遠(yuǎn)期合約轉(zhuǎn)讓，這些糧食商人便是后來貨物市場產(chǎn)業(yè)客戶的前身，他們利用貨物市場輔助現(xiàn)貨貿(mào)易、對沖價格波動風(fēng)險。
　　
　　1865年，CBOT實現(xiàn)合約標(biāo)準(zhǔn)化，并規(guī)定按合約價值的10%繳納保證金進(jìn)行交易，合約流動性大大增強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)客戶和投機(jī)者們的資金壓力也被大大減輕。
　　
　　1891年，結(jié)算所成立，統(tǒng)一對市場上的交易與合約進(jìn)行結(jié)算，真實意義的現(xiàn)代貨物交易單位誕生，現(xiàn)代貨物市場完整的建立起來。
　　
　　通過這段歷史，我們便可以總結(jié)出貨物的基本概念：貨物是在實物現(xiàn)貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的衍生品，通過在貨物交易單位買賣標(biāo)準(zhǔn)化的貨物合約而進(jìn)行的一種有籌備的交易方式。交易對象并不是商品（標(biāo)的物）實體，而是商品（標(biāo)的物）的標(biāo)準(zhǔn)化合約，交易雙方不必在買賣發(fā)生時就交收實貨，而是共同約定在未來某一固定時間按固定價格交收實貨。
　　
　　由此可見，貨物的本質(zhì)是風(fēng)險管理工具，他的根本作用是輔助產(chǎn)業(yè)客戶的現(xiàn)貨貿(mào)易以及轉(zhuǎn)移價格波動風(fēng)險，由于其具有靈活的交易機(jī)制和資金杠桿，加之實體產(chǎn)業(yè)大多有客觀規(guī)律可循，貨物便也成為了重要的投機(jī)工具。