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同時以國內(nèi)外投入資金者需要為出發(fā)點(diǎn),根據(jù)市場條件開發(fā)出其經(jīng)營需要的新的市場形式與交易方式,滿足國內(nèi)外投入資金者多樣化與全部化經(jīng)營的需求,開創(chuàng)國內(nèi)貨物市場交易模式與服務(wù)模式未來多樣化與全部化發(fā)展的廣闊空間。
國內(nèi)貨物市場輻射范圍越來越大,貨物市場走出去服務(wù)境外投入資金機(jī)構(gòu)的可能性越來越大
金額計(jì)價(jià)和儲備需求的提高使國外一些沒有貨物市場或貨物市場不發(fā)達(dá)的國家,會越來越多參考我國貨物市場的定價(jià)功能,加大對我國貨物市場的依賴性,對我國貨物市場的定價(jià)與套保功能服務(wù)的需求會越來越大,參與的積較性與熱情會越來越高,這將有利于提高國內(nèi)貨物市場全部影響力與輻射范圍,為我國貨物市場真實(shí)走出我國,成長為大部分國家性有影響力的市場創(chuàng)造機(jī)遇。
境內(nèi)貨物經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)要走出我國到境外開設(shè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn),拓展境外市場服務(wù)的領(lǐng)域與方式,開發(fā)境外投入資金機(jī)構(gòu)到國內(nèi)貨物市場交易;境內(nèi)貨物交易單位要擴(kuò)展貨物服務(wù)到境外,建立交易、交割與結(jié)算當(dāng)?shù)卦O(shè)施,使境外投入資金機(jī)構(gòu)可以方便地參與國內(nèi)貨物服務(wù),使貨物市場走出我國,滿足境外經(jīng)營機(jī)構(gòu)的經(jīng)營需求,建立服務(wù)國外投入資金者的中國貨物海外市場。
可以擴(kuò)大國內(nèi)貨物市場的全部話語權(quán)和定價(jià)權(quán)
國外投入資金者進(jìn)入到國內(nèi)貨物市場和中國貨物市場走出我國將帶來國外投入資金者的參與,將使國內(nèi)貨物市場引入全部要素與信息,國內(nèi)貨物市場發(fā)現(xiàn)的將是全部價(jià)格,較大提高國內(nèi)貨物市場的價(jià)格發(fā)現(xiàn)與套期保值能力,大大提高我國貨物市場的全部影響力和有地位性,提升我國貨物市場全部話語權(quán)與定價(jià)權(quán),使國外投入資金者以國內(nèi)貨物市場為主要參與和參考目的地,進(jìn)一步推動中國貨物市場獲得全部輻射能力,帶來國內(nèi)貨物市場服務(wù)空間和水平的提高。
C對貨物市場帶來的挑戰(zhàn)
目前上市貨物品種和工具難于滿足金額定價(jià)范圍擴(kuò)大提出的要求
目前國內(nèi)貨物市場沒有期權(quán)品種,石油、電力、利率等品種始終沒有上市交易,難以涵蓋適合金額使用范圍的有關(guān)商品和資金領(lǐng)域,上市品種上市規(guī)模小和功能發(fā)揮并不全部良好,直接影響在更廣領(lǐng)域更高層次上服務(wù)金額計(jì)價(jià)的商品和資金的能力。
同時,我國貨物市場期權(quán)、指數(shù)貨物、波動率指數(shù)等投入資金工具一直缺位,互換、場外期權(quán)等投入資金方式始終沒有上市,境內(nèi)外投入資金者可以選擇的風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)管理的投入資金工具與投入資金方式很少,難以滿足金額使用范圍擴(kuò)大產(chǎn)生的境內(nèi)外投入資金者對商品和財(cái)富安全增長和避險(xiǎn)需要。
多層次商品市場體系還不完善,難以滿足金額定價(jià)范圍擴(kuò)大后境內(nèi)外企業(yè)和投入資金者的經(jīng)營需要
國外發(fā)達(dá)貨物市場有著完善的多層次商品市場體系,其中遠(yuǎn)期市場(場外衍生品市場)是構(gòu)成整個多層次商品市場體系的塔身部分,為連接貨物與現(xiàn)貨市場搭建了一座穩(wěn)固而可靠的橋梁。而我國目前還沒有真實(shí)意義的場外衍生品市場,難以滿足金額使用范圍擴(kuò)大后廣大國內(nèi)外企業(yè)和投入資金者經(jīng)營發(fā)展的需要。
在金額加入SDR后,我國需要完善多層次商品市場體系和建立場外衍生品市場,來滿足境內(nèi)外企業(yè)和投入資金者個性化的交易需求,并使這些交易者依靠貨物市場來實(shí)現(xiàn)場外衍生品的避險(xiǎn)需求。
貨物公司全部化服務(wù)能力較低,與實(shí)體經(jīng)濟(jì)全部化要求脫節(jié)
金額加入SDR后貨物公司面對更大的境外以金額定價(jià)的商品的生產(chǎn)與流通,服務(wù)領(lǐng)域與對象的全部化與多元化對國內(nèi)貨物機(jī)構(gòu)提出很大的挑戰(zhàn)。目前國內(nèi)貨物公司全部化服務(wù)層次與手段欠缺,與實(shí)體經(jīng)濟(jì)全部化旺盛需求相脫節(jié),需要國內(nèi)貨物公司與時俱進(jìn),投入人力與財(cái)力,設(shè)計(jì)和開發(fā)出適合境內(nèi)外機(jī)構(gòu)全部化貿(mào)易的定價(jià)方式與交易手段,不斷提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)大部分國家化的手段與能力。
系統(tǒng)建設(shè)水平低,大部分國家服務(wù)能力低下
金額全部化將會推動國內(nèi)貨物市場服務(wù)擴(kuò)大的全部市場,需要建立跨區(qū)域、跨時區(qū)的交易系統(tǒng),以外部會員和投入資金者為服務(wù)對象,開拓境外市場服務(wù)網(wǎng)絡(luò)與體系,建立大部分國家貨物市場的服務(wù)能力。然而,目前交易單位系統(tǒng)建設(shè)只具有境內(nèi)服務(wù)能力,連通范圍小,運(yùn)算能力不高,無法為國外投入資金者提供交易、交割與結(jié)算服務(wù),難以實(shí)現(xiàn)境內(nèi)交易單位貨物服務(wù)在境外的落地與發(fā)展,無法實(shí)現(xiàn)國內(nèi)貨物市場全部影響力的提升。
人才隊(duì)伍欠缺,研究和開發(fā)能力有待提高
金額加入SDR對國內(nèi)貨物市場的大力推進(jìn)直接推動力是在公開環(huán)境中成長與歷練的人才,然而目前國內(nèi)貨物人才隊(duì)伍不足以滿足貨物市場進(jìn)一步全部化對貨物人才的大量需求。貨物市場全部化是一個系統(tǒng)的概念,涉及多方面市場體系的構(gòu)建與管理,需要具有公開視野與全部化思維的貨物人才,而目前來看,我國能夠理解和駕馭全部貨物體系的人才,能夠熟悉和掌控全部化貨物機(jī)構(gòu)的人才,能夠設(shè)計(jì)大部分國家優(yōu)異的、公開的貨物市場體系的人才,能夠監(jiān)管公開、動態(tài)的貨物市場體系的人才都十分短缺,這是當(dāng)前貨物市場進(jìn)一步適應(yīng)全部化發(fā)展面臨的主要挑戰(zhàn)。
公開程度低,適應(yīng)公開要求的貨物市場體系建設(shè)有限
芝加哥、倫敦和法蘭克福等目前大部分國家商品和資金定價(jià)中心都通過公開實(shí)現(xiàn)發(fā)展,這些貨物市場形成的價(jià)格已成為全部市場的基準(zhǔn)價(jià)格,如芝商所會員機(jī)構(gòu)分布在歐洲、亞洲、新興市場等地區(qū),實(shí)行24小時大部分國家交易服務(wù),大部分國家各地投入資金者都可以交易其上市品種,正是由于大部分國家各地投入資金者都參與交易,這些貨物市場成為世界商品與資金定價(jià)中心。但目前由于政策限制,我國貨物市場國外投入資金者很少參與,國內(nèi)貨物機(jī)構(gòu)也沒有走出我國,市場影響力與輻射范圍只局限于國內(nèi),金額加入SDR后,難于滿足國內(nèi)外廣大實(shí)體企業(yè)在全部貿(mào)易中的避險(xiǎn)需求,難以實(shí)現(xiàn)金額全部化對貨物市場提出的新要求。
貨物市場全部化程度越來越高,要求監(jiān)管體系更加健全,監(jiān)管更加規(guī)范
在金額加入SDR后,我國貨物市場實(shí)現(xiàn)全部化發(fā)展必將成為一種趨勢。目前國務(wù)院批準(zhǔn)石油貨物在上海自由貿(mào)易區(qū)的上市可以說將打開我國貨物市場全部化發(fā)展的靠前扇門,境外投入資金者參與國內(nèi)貨物市場的限制將逐步放開,境內(nèi)貨物市場走出我國也將與時俱進(jìn)。這要求我國貨物市場加快制定《貨物法》,建立面向貨物市場全部化發(fā)展的監(jiān)管體系,為貨物市場發(fā)展建立更加安全、穩(wěn)定、健康的市場運(yùn)行環(huán)境。
D適應(yīng)金額加入SDR,發(fā)展我國貨物市場的建議
加大貨物品種體系建設(shè),滿足金額加入SDR后國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要
在金額加入SDR后,我國貨物市場應(yīng)積較推動貨物新品種與新工具上市,加大貨物市場品種與工具體系建設(shè),拓展新的貨物領(lǐng)域與工具,延伸現(xiàn)有貨物品種系列與層次,建立全經(jīng)濟(jì)鏈與產(chǎn)業(yè)鏈的品種體系。通過整體化創(chuàng)新,完善貨物市場品種體系與結(jié)構(gòu),拓展貨物市場服務(wù)境內(nèi)外實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度與高層度,滿足金額加入SDR后國內(nèi)經(jīng)濟(jì)競爭力提高的需要。
實(shí)現(xiàn)境內(nèi)貨物市場機(jī)構(gòu)化發(fā)展,增強(qiáng)貨物市場的全部定價(jià)影響力和有地位性
由于境內(nèi)貨物市場缺少機(jī)構(gòu)投入資金者,難以形成有地位性的價(jià)格體系,為增強(qiáng)我國貨物市場定價(jià)的有效性和有地位性,金額加入SDR后,應(yīng)吸引和幫助境內(nèi)外各類企業(yè)進(jìn)入我國貨物市場,還應(yīng)允許境內(nèi)外投行、設(shè)立資金等機(jī)構(gòu)投入資金者參與我國貨物市場。同時,制定“中國市場、大部分國家客戶”的貨物市場全部化發(fā)展戰(zhàn)略,探索國外投入資金者參與貨物市場的模式,提高我國貨物市場的全部影響力與有地位性,為金額全部化下我國經(jīng)濟(jì)競爭力的提高提供安全保障。
建立多層次商品市場體系,提升為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)競爭力提高服務(wù)的效率和作用
國外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體建立在多層次商品市場體系上,許多經(jīng)濟(jì)實(shí)體和資金機(jī)構(gòu)都積較參與場內(nèi)外衍生品種的交易,市場經(jīng)濟(jì)的資源配置效率已較大化。金額加入SDR后要求我國應(yīng)加快建立多層次商品市場體系,滿足國內(nèi)外機(jī)構(gòu)的各類合法交易需求,助推我國貨物市場在更高層次上穩(wěn)定運(yùn)行,這完全符合市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律,提升在金額加入SDR后我國貨物市場服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)的效率和作用。
利用提高全部服務(wù)能力的機(jī)遇,實(shí)現(xiàn)貨物行業(yè)全部市場競爭力的跨越發(fā)展
目前,我國貨物公司小而散,大型的具有全部競爭力的貨物公司較少,貨物行業(yè)集中度低,全部市場競爭力較弱。為滿足貨物行業(yè)未來全部化發(fā)展的需要,貨物公司與交易單位應(yīng)在提高全部化服務(wù)能力上下功夫,降低交易成本,創(chuàng)新全部化服務(wù)模式,打造全行業(yè)鏈現(xiàn)代服務(wù)體系,吸引國內(nèi)外投入資金者,提升貨物市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和實(shí)力,實(shí)現(xiàn)貨物行業(yè)全部競爭力的跨越發(fā)展。
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